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2011
12-23
2012年螺纹钢拨开雨雾见晴天
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2011-12-23 来源：中联钢
2011年是螺纹钢期货平稳运行的第三个年头，全年整体表现为冲高回落、振荡下行的走势。展望2012年，螺纹钢振荡上行几率较大，但最高点可能难与2011年匹敌。
全球经济放缓致宽松预期升温
2011年欧债危机成为扰动全球金融市场并威胁经济复苏的头号“杀手”。不过折中版财*新规为欧元区经济发展指明方向，统一财**策、加强经济融合是欧元区的重大进步，也是根治欧债危机的根本方法，即使财*统一的过程必将经历痛苦的改革、整合和博弈。美国经济增长持续乏力，*策方面几无弹药可用，恰逢2012年为大选年，大选前，奥巴马*为了获得更多的选民支持，在刺进经济的举措中可能会首推量化宽松。发达经济体经济复苏受阻，宽松措施出台的可能性也在逐步增加。至于中国，*经济工作会议明确提出“稳中求进”的总基调，随着物价的持续回落，一方面稳增长转化为*策的首要目标，另一方面货币*策适度放松的空间也会有效释放。整体来看，宽松预期在2012年将逐步升温，这有利于包括螺纹钢在内的大宗商品市场反弹。
建筑用钢需求还看保障房
自2010年国家启动房地产调控*策以来，2011年是房地产调控步入纵深和精细化的一年。进入2012年，房地产调控将是巩固成果的一年。*经济工作会议明确提出，要坚持房地产调控*策不动摇，促进房价合理回归，加快普通商品住房建设，扩大有效供给，促进房地产市场健康发展;要推进房产税改革试点，抓好保障性住房投融资、建设、运营、管理工作。因保障房关乎民生，2012年保障房建设方面将会有更多有力*策措施来强力推进保障房取得实质性进展。另外，市场普遍预期明年的货币*策稳健偏宽松，这样房地产行业受益较大。整体看来，2012年钢材需求将稍好于2011年。
产能过剩难缓解
据统计，2011年我国计划投产高炉总数63座，设计总产能为8559万吨，目前炼钢产能达到8.25亿吨。据不完全统计，2012年有32座高炉计划投产，设计炼铁产能4800万吨，即使考虑到淘汰落后产能，预计至2012年年末全国炼钢产能将至少达到8.7亿吨。《钢铁工业“十二五”发展规划》指出，国内粗钢消费增长在“十二五”初期还会保持较高的水平，并以7.5亿吨的预测值作为2015年国内粗钢导向性消费量。因此，钢铁产能过剩的弊端在十二五期间将持续存在。2011年1—10月，钢铁行业投资出现明显增长，黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业完成固定资产投资4165.2亿元，同比增长18.5%，这些投资都会在明后年逐渐兑现产能。虽然国家一直强调推动钢铁工业淘汰落后产能，但不少企业以大高炉替代小高炉，不断扩大炉容，产能不降反升，十二五期间钢铁行业淘汰落后产能依然任重道远。
矿价小幅下行致钢企利润好转
我国经济持续放缓及房地产调控*策将使铁矿石需求增速放缓，加之目前近亿吨港口库存，铁矿石2012年是否会进入去库存阶段值得密切关注，矿价面临较大的回调压力。三大矿山均对2012年市场前景持谨慎态度，其中，淡水河谷明确表示，2012年铁矿石底价为每吨120美元，较2011年均价下降较多，但若低于120美元，会迫使一些成本较高的生产商停业，促使价格反弹。同时三大矿山2012新增产能较有限，而因垄断特性，三大矿山能够控制产能的释放及发货，因此铁矿石供需关系在2012年难以发生根本改变。目前大部分预测认为，2012年进口矿年均价将在140—160美元区间，较2011年下降明显，这将使钢企利润较2011年有所好转，而这很可能激起钢企释放产能的欲望，钢材供过于求的矛盾难以有效缓解，因此必将压制螺纹钢上行的空间。
基于以上分析，2012年螺纹钢将呈现振荡上行态势，但最高点可能难与2011年匹敌。就目前价位来看，较适合建立战略性多单，钢材需求企业适宜买入套保锁定成本。
中国钢材网视点：或许未来很长一段时间，螺纹当年的辉煌都不会重现。即使各地已经和住建部签署保障房建设的军令状，但是从今年的建设和执行效果来看，似乎并不怎么理想，不是弄虚作假的，就是挖个坑就算开工的，很难再引领明年钢价了。
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